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李海寧:東北冬儲快速推進 為華北市場冬儲提供參照
卓創資訊 李春燕 2019-12-13 18:00:56

   [導語]本周東北冬儲在幾天之內快速結束,給北方其他地區瀝青冬儲的開展提供了一個樣本,本文將對本周的冬儲情況進行簡要分析,為業者提供簡單參考。

迅雷不及掩耳 東北冬儲一輪結束

   雖然近兩周東北煉廠陸續公布冬儲價格,但是由于前期焦化、船燃方向需求較好,東北煉廠整體庫存壓力并不大,貿易商有一定的觀望情緒,前期有貿易商不止一次表示,“目前冬儲時間尚早,待煉廠庫存壓力回升后,東北瀝青價格可能跌破2800元/噸,12月底至1月中旬可能是冬儲的較好時機”。

   但是本周東北市場的冬儲卻以“迅雷不及掩耳盜鈴響叮當”之勢快速了解,從煉廠正式公布2856元/噸左右的 冬儲價格,到2906元/噸的價格不再接單,僅有3-4天的時間。幾日之內,寶來生物能源、盤錦北瀝和遼寧華路為主的幾家煉廠簽訂的冬儲合合同量已經達到了30-40萬噸之多。12月12日-13日,寶來生物能源、遼河石化、盤錦北方瀝青及遼寧華路先后上調瀝青價格,東北地區的第一輪冬儲基本告一段落,后期是否有合適的機會、價格再次進行冬儲仍是未知之數。

   供應雙雙發力 推漲冬儲情緒

   回頭來看,東北瀝青冬儲快速推進,也有相對明顯的原因,除去OPEC+會議的樂觀結果對原格帶來的重大利好以外。卓創認為還有以下幾個方面的原因:

   首先,低硫燃料油生產分流產能。隨著2020年低硫燃料油元年的到來,遼河石化作為中石油布局的8家生產低硫燃料油的煉廠之一,在目前的時間節點,遼河石化可能要加大低硫燃料油的產量以準備充足的低硫燃料油迎接2020年的到來。除此之外,遼河石化還有一部分內貿船用油需求會分流產量,使得煉廠重交瀝青的整體庫存壓力有限。這都導致今年遼河石化參與冬儲的必要性大打折扣,也一定程度上減少了瀝青冬儲的供應量。

   其次,盤錦浩業瀝青停產,供應減弱。盤錦浩業從今年的7月下旬開始不再生產瀝青,也并未參與冬儲,如果按3個月的產量算,這就減少了至少10萬噸的瀝青供應。

   最后,轉產高標號瀝青或為更佳選擇。盤錦北瀝、中海瀝青營口、遼河石化三家煉廠,既可以生產90#重交道路瀝青,也可以生產用于焦化、船燃調和的110#、130#等高標號瀝青。在原油價格走勢向好的情況下,高標號瀝青后期價格走勢可能水漲船高,也需求長期存在,上述幾家煉廠除了以相對較低的價格參與冬儲外,可以選擇生產高標號瀝青,這更有利于煉廠實現更大的利潤。而本次冬儲,盤錦北瀝僅簽訂五萬噸左右的冬儲合同,中海瀝青營口沒有參與此次冬儲,可能也映證了上述觀點。

草莓影视在线观看视频    上面的三個原因,都使得冬儲結算東北瀝青的整體供應有所減弱,加上原油價格近端時間的穩健走勢,使得第一階段的冬儲快速推進。

   OPEC+達成深化減產協議

   原油供應,第7次歐佩克和非歐佩克部長級會議決定,再減少每日50萬桶的原油供應量,達到每日共計減產170萬桶。此外,沙特阿拉伯為主的幾個參與減產國將繼續自愿額外減產,將整體減產幅度調整到超過210萬桶,以上調整將于2020年1月1日生效,持續至3月底。深化減產協議的達成將從供應面給原油提供支撐,而瀝青成本端也將受到更為穩定的支撐。

草莓影视在线观看视频    原油需求方面,最新發布的EIA短期能源展望報告將2020年全球原油需求增速預期上調5萬桶/日至142萬桶/日。基于當前的形式判斷,宏觀外圍的寬松,基本已經打消前期對需求方面的悲觀情緒,前瞻性指標的全球制造業數據觸底反彈,也給需求面帶來一定利好前景,二季度還有季節性需求支撐,因此從需求面來看,原油價格前景是偏樂觀的。

   中美接近達成第一階段協議

   美國東部時間12月12日晚10點35分,夜不能寐的特朗普總統忍不住發了一條推特,以“官宣”的方式透露出重大訊息,他用英文大小寫言簡意賅地表示:“非常接近與中國達成重大協議,他們想要達成,我們也想!”

   華爾街日報援引知情人士,中美第一階段協議包括內容:將降低對中國商品的現有關稅稅率;取消原定于周日15號生效的新關稅;2020年中國將購買價值500億美元的農產品(包括能源和其他商品);美國降低對許多中國產品征收的關稅(目前關稅稅率為15%至25%)。

   華爾街日報當天早些時候報道稱,美國方面已提議將對大約3600億美元中國商品的現行關稅稅率降低一半,此外還取消15號對約1560億美元商品征稅。另一位知情人士說,預計美國貿易代表萊特希澤和中國駐美大使崔天凱在周五將簽署至少一個協議大綱。

   中美貿易談判的樂觀進展也在給全球市場提供利好消息,見很大程度上利好未來一段時間內原油等大宗商品的走勢。

   東北冬儲及原油市場共同奠定北方冬儲價格

草莓影视在线观看视频    東北瀝青冬儲的情進展,加上中美貿易談判的樂觀情緒以及前期OPEC+深化減產協議的達成,在三者的共同作用下,北方市場瀝青冬儲價格的底部越發明朗。未來一至兩周山東、華北地區的冬儲價格將陸續公布,山東地區同樣面臨供應偏弱的局面,在東北地區冬儲快速推進,以及消息面的利好下,山東、華北地區的冬儲價格很可能達到2850-2950元/噸的價位。

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