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丙烯:丙烷脫氫制丙烯再度虧損,行業未來如何發展引人深思
卓創資訊 韓永 2019-12-17 15:08:15

  [導語] 近期丙烷價格出現較大幅度上漲,但丙烯行情依然疲軟,丙烷脫氫制丙烯成本大幅上漲,利潤被大幅壓縮,目前已處于虧損之中。不過,由于丙烷脫氫工廠多數具有配套丙烯下游,目前丙烯下游利潤狀況相對良好。丙烯利潤空間被大幅壓縮,上下游產品情況相對良好,丙烯產業鏈利潤逐步往兩頭轉移。

  2019年以來,丙烯市場走勢持續低迷,價格重心同比明顯回落,利潤空間也有所收窄。不過,丙烯整體依然維持盈利狀態,成本及利潤方面對于丙烯市場仍存一定支撐。

草莓影视在线观看视频   不過,市場變幻莫測。近期原料丙烷價格大幅推漲,而丙烯市場延續弱勢,丙烷脫氫制丙烯利潤空間急劇萎縮,并且已經出現虧損。按卓創資訊丙烷脫氫制丙烯計算公式顯示,目前丙烷脫氫制丙烯毛利為-573元/噸,已經進入全面虧損局面。

表1 PDH制丙烯年均毛利

單位:元/噸

年份 2015 2016 2017 2018 2019年至今
毛利 1011 1133 1268 1751 1249

  2013年10月份,中國第一套丙烷脫氫裝置在天津投產,丙烷脫氫所具備的一大優勢就是利潤空間大。從上圖能夠看出,丙烷脫氫毛利情況確實較為良好,2015年至今的丙烷脫氫制丙烯平均毛利在1300元/噸左右。即便是今年行情較為低迷,丙烷脫氫制丙烯毛利整體依然相對良好。

  不過,在此期間,丙烷脫氫制丙烯也經歷過幾次虧損。第一次虧損是2015年10月份附近,當時丙烯價格出現暴跌,山東丙烯主流價格最低跌至3800元/噸;而丙烷價格出現了階段性的反彈,成本壓力明顯上升,丙烷脫氫制丙烯最高虧損幅度超過1000元/噸。第二次虧損是2019年4月份,丙烷價格持續反彈并且漲至年內相對高點,丙烯價格低位震蕩整理,丙烷脫氫制丙烯出現微虧,最大虧損幅度在200元/噸左右。此次屬于丙烷脫氫制丙烯第三次虧損,并且虧損的較為突然,而且幅度突然擴大,有點措手不及的感覺。

表2 丙烯下游當前毛利率對比

產品 PP PP PO 丙烯腈 丙烯酸 正丁醇 辛醇 丙酮 ECH
毛利率 7.9% 0.5% 15% 15% -1.9% 6.72% 2.6% 2.6% 28.6%

  注:以上數據出自卓創紅桃三軟件,均包含增值稅。

草莓影视在线观看视频   與丙烯虧損相對應的是,丙烯下游目前利潤狀況相對良好。從上表數據可以看出,除了丙烯酸目前小幅虧損外,其余主要下游均處于盈利之中,并且部分產品如PO、丙烯腈及ECH毛利率相對較高。這說明行業利潤由丙烯往下游進行了轉移,這與前幾年的情況正好相反。延伸一下,國內丙烷脫氫企業多數均有配套下游裝置,丙烯基本作為中間產品而存在,因此從整個產業鏈條來看,丙烷脫氫整體仍存一定盈利空間,而盈利都來自丙烯下游產品如PP、PO等產品。

  此次丙烷脫氫制丙烯出現虧損雖然有些突然,但也給行業敲響警鐘。近年來丙烯產能擴張速度驚人,丙烯已經由供不應求向供應過剩快速過渡,市場面臨的壓力也越來越大。2019年丙烯價格重心再度進度下行通道,2020年也將面臨較大壓力,行業格局逐步發生變化。好在,丙烷脫氫市場參與者已經提前意識到行業面臨的問題,已經投產丙烷脫氫企業多數存有配套下游,而下游盈利狀況目前來看相對良好;未來意向新增丙烷脫氫產能也均有配套下游,一體化發展、延長上下游產業鏈能夠最大程度規避風險,并且提高競爭力,這也是丙烷脫氫行業未來的主流發展模式。未來,丙烷脫氫將有超過2000萬噸的意向新增產能,雖然這些產能有多少能落地暫未可知,但龐大的產能將對整個丙烯行業形成重大影響,因此將長期成為市場關注的焦點。如何保持行業的健康、可持續發展,也將成為后期從業者面臨的關鍵問題,值得深入思考。

 
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