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丙烯:階段性反彈宣告結束,市場下行通道即將再啟
卓創資訊 紀宏偉 2020-03-27 16:37:42

  [導語] 受下游工廠階段性補貨支撐,本周丙烯市場價格逆勢反彈,但下游產品成本持續增壓,且業者對后市預期較弱,在低成本、高供應以及低需求拖累下,丙烯階段性反彈行情宣告結束,市場下行通道即將再啟。

  本周丙烯市場價格逆勢上漲,截至3月26日,山東丙烯市場主流參照5850-5900元/噸,累計上漲225元/噸,漲幅3.98%。

  丙烯價格能在低成本與高供應背景下逆勢反彈主要原因有下:

  1.上周五國際大漲后,維持連日小漲態勢,成本面對市場心態形成一定利好支撐。

草莓影视在线观看视频   2.上波丙烯大跌行情持續兩周,下跌周期較長,市場看空情緒濃厚,期間部分下游工廠出現減采或直接停采情況,原料庫存持續消耗。隨著市場心態好轉以及原料價格跌至低位,下游工廠逢低補貨積極性提升,紛紛入市補倉。因此本輪下游工廠采購氣氛良好,補貨周期也相對較長。

  3.本周山東部分粉料及環氧丙烷工廠開工負荷提升,對丙烯需求加大。

草莓影视在线观看视频   4.東北丙烯生產企業開工不高,區內貨源相對緊缺,多以當地消化為主,價格水平相對偏高,因此外放至山東地區的丙烯貨源減少。由于外圍貨源補充不足且貿易商報價偏高,部分山東下游工廠對周邊地煉丙烯需求加大,導致地煉丙烯庫存迅速下降,也對丙烯市場價格形成一定支撐。

丙烯下游產品毛利率(3月27日統計)

PP PP PO 正丁醇 辛醇 丙烯腈 丙酮 丙烯酸 ECH 異丙醇
32.55% -2.83% 1.54% -19.39% -14.15% -7.99% 10.28% 0.08% 7.85% 30.12%

  隨著丙烯價格持續反彈,下游產品利潤空間收窄,主力下游聚丙烯及環氧丙烷成本增壓,尤其丁辛醇行業虧損嚴重。根據卓創資訊測算,目前丁辛醇產品虧損約700-900元/噸,為2015年以來最大虧損情況。山東存在外采丙烯的丁辛醇行業開工普遍較低,且部分處于停工狀態,業者看空預期較為濃厚。

  3月26日,山東丙烯市場價格上推50-100元/噸,且多數煉廠漲幅偏大,下游工廠抵觸情緒滋生,市場交投氣氛隨之轉淡,丙烯市場階段性反彈宣告結束。

  目前價格處于低位,油市基本面較弱,原油價格承壓明顯,并且4月份丙烷到岸預估價格持續下滑,油制丙烯及丙烷脫氫成本均較低,因此成本面將成為后市丙烯市場價格走勢的主要驅動因素。并且從供應面來看,仍有部分前期停工生產企業有待恢復,丙烯市場供應持續增加。當前經濟大環境低迷,市場信心表現不足,終端需求力度有限,即便未來需求繼續恢復,預計也難以對沖成本及供應面帶來的利空影響。

草莓影视在线观看视频   雖然目前地煉丙烯庫存暫不高,但市場看空情緒加重,部分下游工廠已出現停采情況,丙烯下行通道即將開啟,在低成本、高供應及低需求背景下,各市場參與者更需合理操盤,謹防市場快速下跌。

 
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